經濟

一年賣近4億只粽子,五芳齋能否成為“粽子界第一股”

  2021-06-16 14:00:28

  文/余源

 

圖/圖蟲創意

 

  賣粽子能有多賺錢?

 

  五芳齋,一年賣出的粽子達到4億只,年賺超過20億元,堪稱“粽子大王”。

 

  在端午節即將到來之際,五芳齋正式申請上市,有望成為“粽子第一股”。然而中國新聞周刊梳理其招股書卻發現,五芳齋去年營收和凈利雙降,粽子銷量也連續三年下滑。

 

  事實上,除了生產和銷售粽子,五芳齋也曾向月餅、餐飲和米業拓展,不斷增加核心業務,不過始終無法改變粽子獨大的現狀。

 

  粽子市場有多大潛力?能否支撐五芳齋業績持續增長?其下一個增長點又在哪里?

 

  七成營收靠粽子

 

  端午節前夕,五芳齋正式提交招股書,“粽子第一股”要來了。

 

  公開資料顯示,五芳齋由浙江蘭溪籍商人張錦泉創立,1992年嘉興五芳齋粽子公司成立,并被評為“中華老字號”。目前公司主要從事以糯米食品為主導的食品研發、生產和銷售,以“糯米食品為核心的中華節令食品領導品牌”為戰略目標。

 

  根據招股書,本次上市擬公開發行不超過2518.575萬股,擬募資10.56億元,所募集資金扣除發行費用后將投資于5個募投項目,分別是“五芳齋三期智能食品車間建設項目”、“五芳齋數字產業智慧園建設項目”、“五芳齋研發中心及信息化升級建設項目”、“五芳齋成都生產基地升級改造項目”和“補充流動資金”。

 

  數據顯示,2018年至2020年,五芳齋營業收入分別為24.23億元、25.07億元、24.21億元,歸母凈利潤分別為0.97億元、1.63億元、1.42億元,同期綜合毛利率分別為45.24%、45.43%和44.57%。

 

  不過從增速來看,五芳齋2019年、2020年營收分別增長3.47%、-3.44%,凈利潤分別增長68.21、-12.9%,呈下降趨勢。對于業績下降,五芳齋在招股書中主要歸因于疫情背景下,公司2020年一季度門店業務和粽子生產受到較大程度的影響。如未來疫情持續加劇,將可能對公司生產經營和盈利水平產生不利影響。

 

  分品類來看,粽子毫無疑問是五芳齋的營收主力。過去三年,公司粽子業務營業收入分別為15.02億元、16.09億元、16.44億元,營收占比分別是66.28%、67.74%、70.77%。

 

  相比之下,五芳齋其他產品種類表現平平。其中,餐食系列,蛋制品、糕點等產品營收規模近3年呈下降趨勢。月餅系列則是公司除粽子外的另一增長品類,其營收從2018年的1.55億元增加至2020年的1.85億元,但營收占比始終沒有超過10%。

 

  值得注意的是,五芳齋粽子的銷量正在持續下降,2018年至2020年分別為4.11億只、4.08億只、3.66億只。

 

  與此同時,招股書顯示,五芳齋的粽子價格從2018年的2.99元/公斤上漲至2020年的3.68元/公斤,漲幅高達23%。

 

  成也粽子,危也粽子

 

  粽子在為五芳齋創造業績的同時,也為其帶來了諸多業務風險。

 

  五芳齋在招股書中表示,由于公司主營產品主要是粽子等傳統節令食品,因此存在明顯的季節性特征。粽子產品的銷售主要集中在端午節前,如果在粽子的集中消費季節,五芳齋不能做好市場預測、及時組織安排好生產和庫存儲備,將面臨部分產品備貨不足進而失去業務機會。

 

  數據顯示,公司在最近三年中,第二季度營收占比始終超過50%,2020年甚至高達58.8%。

 

  此外,除了江浙和兩廣等少量地區有常年吃粽子的習慣,在大部分市場,粽子仍然是超低頻的消費品,這也導致五芳齋高度依賴華東市場。數據顯示,最近三年公司主營業務收入中,來源于華東地區的收入占比分別為63.23%、61.45%和55.82%。

 

  根據艾媒咨詢發布的《2020年端午節中國粽子品牌排行榜單TOP10》,五芳齋穩坐頭把交椅。不過值得注意的是,整個粽子市場的增長率正在逐漸放緩。

 

  據統計,2015年我國粽子市場規模為49.16億元,到2019年增長至73.37億元,年復合增長率達10.53%。而到2024年,我國粽子市場規模預計為102.91億元,年復合增長率下降到7%。

 

  此外,粽子市場的玩家也越來越多。由于粽子是國人喜聞樂見的食品之一,且行業門檻不高,因此幾乎所有食品企業在向細分領域滲透時,都沒有落下粽子這個時令性產品。

 

  從當前競爭格局來看,粽子行業有三大軍團,分別是以五芳齋、廣州酒家為代表的傳統老字號企業,以三全、思念為代表的全國性食品巨頭,還有一類是以喜茶、奈雪、星巴克為代表的網紅品牌。

 

  以2019年端午節為例,商超渠道粽子銷售前三名品牌分別是五芳齋、三全和思念,銷售金額在商超渠道的占比分別為30.2%、21.4%和16.5%,合計超過65%。

 

  另一家粽子老字號、與五芳齋同出浙江嘉興的真真老老,2015年被煌上煌收購之后,發展勢頭迅猛,2020年營業收入、凈利潤分別為4.56億元、1000.71萬元。

 

  而據桃李面包表示,其粽子每年的生產周期約為35—45天,主要集中在端午節前1個月—45天。2019年,桃李面包粽子產量345.89噸,粽子業務收入1056萬元。

 

  北京商業經濟學會常務副會長賴陽表示,面對愈發擁擠的賽道,縱然五芳齋擁有較強的先發優勢,但依舊做不到高枕無憂。

 

  餐飲難成下一個增長點

 

  2009年初,五芳齋集團確定未來發展戰略,即“打造米制品行業的領導品牌,打造中式快餐連鎖的著名品牌”。

 

  根據招股書,五芳齋對于旗下餐食業務的定位是中式快餐。其早餐產品包括粽子、餛飩、粉絲煲、豆漿等,正餐產品包括鹵肉飯、煲仔飯、雞肉飯等飯品和米線、湯面等,人均消費在20元-40元之間上下浮動。

 

  然而數據顯示,最近三年五芳齋餐食系列營業收入分別為3.9億元、3.7億元、2.7億元,營收占比也持續下滑,分別是17.19%、15.68%、11.41%。中國新聞周刊還注意到,其通過直營、合作經營、加盟、經銷等方式建立的474家門店,也多數處于虧損狀態。

 

  《餐飲營銷實戰》作者王冬明表示,五芳齋做餐飲,最大的優勢就是品牌老字號的知名度,但劣勢也恰恰在此,現在主流消費者都是年輕人,對老字號比較排斥。

 

  和君連鎖商業模式專家文志宏也指出,五芳齋的餐食系列價格雖然比較優惠,但也需要隨著市場的升級和變化來對產品結構進行優化!霸绮统贼兆踊蛟S還行,但正餐也以粽子為主就不太符合尋常大眾的消費習慣了!

 

  在王冬明看來,如果五芳齋想要在餐飲業務方面有所突破,要不就是有新的模式,要不就是做新的子品牌,用老品牌來做資源對接。

 

  在賴陽看來,企業做業務拓展,需要圍繞自身核心競爭力展開。相比進軍餐飲業,五芳齋還是應該守好食品加工這項主業!拔宸箭S在粽子市場占比雖然較高,但并非完全飽和,依舊有潛力可挖。從渠道來說,五芳齋可以發力電商,打破時間和空間的障礙,使其真正成為全國性品牌!

 

  招股書顯示,2020年五芳齋電商渠道收入為6.71億元,營收占比為28.89%。去年疫情發生后,五芳齋粽子在直營零售渠道的銷量同比下降24.66%,但依靠電商零售30.44%的增長,才避免業績出現巨大震蕩。

 

  賴陽還表示,另一方面,五芳齋要加強研發,確保產品口碑始終高于競爭對手,這也是公司業績能否穩定增長的根本。

 

  文志宏也認為,五芳齋如果要開展業務多元化嘗試,應該繼續圍繞與粽子特點相似的方便食品,比如月餅或者其他糕點,這樣研發、生產、渠道等資源都可以共享。

 

  資料顯示,2019年月餅銷售額規模為196.70億元,預計到2024年將增長至263.20億元。相比之下,五芳齋2020年月餅系列營業收入為1.85億元,市場份額不足1%。

 

  中國新聞周刊就接下來如何拓展業務、如何保持粽子口碑不下滑等問題聯系五芳齋,截至發稿未獲回復。

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